Fx 옵션 결제 위험

정산 위험.
'정착 위험'이란 무엇입니까?
결제 위험은 결제시 상대방과 계약 조건을 전달하지 못할 위험이 있습니다. 화해 위험은 화해시 채무 불이행 및 두 당사자 간의 화해시 시간 차이와 관련된 위험이 될 수 있습니다. 이러한 유형의 위험은 주요한 위험을 초래할 수 있습니다.
'결산 리스크'를 깨고
결제 위험은 거래 상대방이 지불하지 않을 가능성이 있습니다. 결재 위험은 CLS Bank International에 의해 촉진되는 CLS (continuous linked settlement)가 창설 될 때까지 외환 시장에서 문제가되었습니다. 이는보다 안전한 외환 시장을 제공하여 결제 시간 차이를 없애줍니다.

외화 거래 정산 위험.
'교차 통화 결산 리스크'의 정의
외환 거래에 관련된 당사자가 판매 한 통화를 송금하지만 구입 한 통화는받지 못하는 결제 위험의 유형. 교차 통화 결제 위험에서 구매 된 통화의 전체 금액은 위험에 처해 있습니다. 이 위험은 금융 기관이 판매 통화로 취소 할 수없는 지불 지시를 한 시점부터 구매 통화가 해당 기관이나 그의 대리인의 계정에 접수 된 시점까지 존재합니다.
1974 년 6 월의 실패로 인해 위험을 예증 한 작은 독일 은행의 허스트 트 위험 (Herstatt risk)이라고도합니다.
'통화 외환 결제 리스크 (cross-currency settlement risk)'를 깨고
이러한 위험의 원인 중 하나는 시간대의 차이입니다. 24 시간 전 세계적으로 외환 거래가 이루어지면서 시차는 통화 거래의 두 다리가 일반적으로 동시에 해결되지 않는다는 것을 의미합니다.

Fx 옵션 결제 위험도
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소개.
외환 옵션은 외환 위험을 회피 할 때 선도 계약의 대안으로 옵션을 통해 유리한 환율 움직임으로부터 이익을 얻는 반면, 선물환 계약은 장래의 거래에 대한 환율을 고정 시키므로 선택할 수 있습니다. 물론이 옵션의 "보험"은 무료가 아니며 앞으로 거래를하는 데 비용이 들지 않습니다.
외환 옵션을 가격 결정할 때, 그 기본은 현물 환율 또는 선물환 환율입니다.
결산 협약은 거래일과 결산일 사이에 발생할 수있는 잠재적 시간 지연을 나타냅니다. 금융 계약은 일반적으로 거래 실행과 결제 사이에 지연이 있습니다. 이 기간은 옵션의 만료와 그 정산간에도 존재합니다. 예를 들어, USD에 대한 FX Forward의 경우 지점 결제를위한 표준 날짜 계산은 비 달러 통화로 2 영업일 후 통화 및 뉴욕에 공통된 첫 번째 영업일입니다. 이 대회의 유일한 예외는 토론토 영업일 인 USD-CAD와 토론토와 뉴욕의 첫 번째 공통 영업일입니다. FX 옵션의 경우 옵션 만기일을 계산의 시작으로 사용하여 결제 계산과 동일한 방식으로 현금 결제가 이루어집니다. 결제 규칙은 할인 현금 흐름에 영향을 미치므로 평가시 고려해야합니다. FINCAD 기능은 시장에서 사용 가능한 대부분의 통화 쌍을 포괄 할 수있는 다양한 환율 시장 규정을 허용합니다. 가능한 입력 형식과 관련하여 사용자는 결합 방식 또는 별도 방식으로 환율의 두 통화에 대한 규칙을 수동으로 지정할 수 있습니다. 전자의 경우 두 통화 모두에 대해 공유되는 성숙도 설명 및 휴가 협약으로 두 가지 요소를 사용할 수 있습니다. 후자의 경우 5 가지 요소가 화폐 성향에 대한 성숙도 기술자 및 휴일 협약의 한 세트로, 통화 2에 대한 유사한 입력의 또 다른 세트 및 휴일 협약의 추가 입력으로 사용될 수 있습니다. 이는 교차 거래에 사용할 수있는 결제 규칙의 가장 일반적인 사양에 해당합니다 (예 : 뉴욕과 토론토 및 타겟 휴일을 사용하여 계산 된 결제일이있는 CAD-EUR 거래.
환율이 달러 / 엔을 환율로 사용하여 기하학적 브라운 운동 (주식과 같은 확률 과정)을 수행한다고 가정하면 외화 (JPY)는 알려진 배당 수익률을 제공하는 주식과 유사합니다. 외화의 무위험 이자율과 동일한 "배당 수익률"을 얻습니다. 이러한 가정과 다른 가정을 통해 우리는 FX 옵션의 평가에서 Black-Scholes와 같은 일반 옵션 모델을 사용할 수 있습니다.
기술적 세부 사항.
FX 옵션은 혼란 스러울 수 있으며 때로는 고객이 옵션을 CALL로 간주하고 다른 고객은 동일한 FX 옵션을 PUT로 간주하므로 약간의 추가 생각이 필요합니다. 지불이 알려지면 옵션 기능에 대한 입력이 명확 해지기 때문에 예상 지불금이 무엇인지 이해하는 것이 항상 중요합니다.
예를 들어, 파업 률이 1.45 CAD / USD (1.45 CAD $ 1.00 USD 구매)이면 USD 통화로 얻는 수익은 아래 그림과 같습니다. USD 통화는 CAD 입금과 동일하므로 CAD / USD 환율이 1.50으로 상승하면 CAD의 1.45 PUT가 해당 금액에 포함됩니다.
USD 통화료를 지불하십시오.
분석 지원.
FINCAD FX 옵션 기능은 다음과 같은 경우에 사용할 수 있습니다.
유럽, 미국 또는 아시아 FX 옵션의 공정 가치와 위험 통계를 계산하십시오. 결제 규칙을 사용하여 유럽 통화 옵션의 공정 가치, 위험 통계 및 위험 보고서를 계산합니다. 유럽 ​​또는 미국 운동 단일 장벽 FX 옵션의 공정 가치와 위험 통계를 계산하십시오. 유럽 ​​또는 미국 운동의 이중 장벽 FX 옵션에 대한 공정 가치 및 위험 통계를 계산합니다. 옵션은 double knock-out 장벽 옵션이며 payoff는 바닐라 또는 바이너리 형식 일 수 있습니다. 처음에는 소유자가 전화를 소유하거나 바이너리 옵션을 넣지 만 언제든지 장벽이 위반되는 경우 옵션이 손실되거나 녹아웃됩니다 ; 바이너리 FX 옵션의 공정 가치 및 위험 통계 계산 바이너리 장벽 FX 옵션의 공정 가치 및 위험 통계 계산. 장벽이 깨지면 보수는 고정 된 금액입니다. 그렇지 않으면 장벽이 결코 위반되지 않으면 아무것도하지 않으며 그 반대도 마찬가지입니다. 바이너리 장벽 FX 옵션의 공정 가치와 위험 통계를 계산하십시오. 배리어가 만져지고 옵션이 만료 시점에 돈에 있으면 지불금은 고정 된 금액입니다. 그렇지 않으면, 아무것도; 바이너리 장벽 FX 옵션의 공정 가치와 위험 통계를 계산하십시오. 장벽이 닿지 않고 옵션이 만료 시점에 돈을 지불하면 지불금은 고정 금액입니다. 그렇지 않으면 아무것도.
FINCAD FX 옵션 기능에 대한 자세한 내용은 FINCAD 대리점에 문의하십시오.
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F3 브로셔.
다중 자산 파생 상품 및 고정 수입에 대한 포트폴리오 평가 및 위험 분석.
발견 뉴스 레터.
분기 별 뉴스 레터를 최신 상태로 유지하십시오.
FINCAD는 다중 자산 파생 상품 및 채권 포트폴리오에 대한 정교한 평가 및 위험 분석의 선두 업체입니다. FINCAD는 1,000 개가 넘는 글로벌 금융 기관이 수익을 향상시키고, 위험을 관리하고, 비용을 절감하고, 규제를 준수하고, 투자자와 주주에게 확신을 줄 수 있도록 지원합니다. 고객은 선도적 인 자산 관리자, 헤지 펀드, 보험 회사, 연금, 은행 및 감사원을 포함합니다.

FX 정산.
기업 FX 거래는 법인 고객을 대신하여 은행이 동의 한 요율로 다른 은행에 판매 한 통화를 지불하고 현지 결제에서 결제 및 결제 한 대가로 다른 통화를받는 것과 관련이 있습니다. 기업 재무부의 경우 하루에 많은 FX 거래를 수행하고 정산하는 데는 다음 세 가지가 포함됩니다.
결제가 언제 이루어질 지 모르기 때문에 각 거래를 별도로 자금을 지원하는 일일 유동성; 관리; FX 외환 거래에서 은행이 외환 거래를하지 않고 통화를 지불 할 위험이 있습니다.
FX 결제 위험은 오늘날의 국제 은행 커뮤니티에서 가장 큰 우려 사항 중 하나입니다. 신용 / 유동성 위기 이후, 5 달러 + 조 달러의 외환 시장에서 은행이 채무 불이행 위험이 더욱 커집니다. 많은 은행의 경우 외환 거래 결제 위험은 일반적으로 신용 위험보다 높으며 대개 3 배 높습니다. 중앙 은행이 외환 위기 해결에 대해 계속 우려하는 것은 당연한 일입니다. 기업은 결제 위험 수준이 매우 다릅니다. 그러나 많은 상품 거래가있는 사람들은 상당 수준의 결제 위험을 가지고 있습니다.
기업 재무 부서에는 외화 결제를 관리하는 네 가지 옵션이 있습니다.
무시해; 결제 위험이없는 주요 현금 관리 은행과의 거래를 대부분 정산합니다. CLS (Continuous Linked Settlement) 시스템을 사용하십시오. 양국 간 합의를 이용하십시오.
모든 회사 FX 거래의 약 1/3이 주요 현금 관리 은행과 정산됩니다.
지속적인 연결 결제 솔루션.
Continuous Linked Settlement (CLS) 은행은 세계 최대 외환 지불 지침의 절반 이상에 대해 시간대에 걸쳐 발생하는 외환 거래로 인한 결제 위험을 제거하는 최대 다자간 현금 결제 시스템을 운영합니다. CLS는 일일 거래 된 가치의 95 %를 차지하는 17 가지 통화로 총 지불 대 지불 (PvP) 기준으로 일치 된 FX 거래를 정산합니다. 결제를위한 자금은 가치 날짜별로 여러 측면으로 그물 기준으로 요구됩니다. CLS는 FX 스팟, FX 포워드, FX 옵션, FX 스왑, 파생 상품으로부터의 현금 송금 및 현금 결제 등 여섯 가지 주요 상품에서 수행되는 거래와 관련된 지불 지침을 정산합니다.
CLS는 2002 년 9 월에 생방송되었으며 2015 년 9 월까지 하루에 108 만 건의 지침을 입력하여 17 개 통화에 대한 일일 평균 가치는 4.81 조 달러로 다른 현금 결제 시스템보다 높은 총 가치를 지니고 있습니다. 2014 년 초에는 예비 은행 1 개, 기업 고객 50 명, 비은행 금융 기관 66 개, 연금 및 투자 펀드 16,531 개를 포함한 346 명의 은행 참가자가 시스템에 참여했습니다.
CLS가 무역 수명주기 내에서 어떻게 작동합니다.
소스 & amp; 저작권 및 사본, 2014 - CLS.
회원들에게 CLS를 사용함으로써 얻을 수있는 주요 이점 중 하나는 CLS의 결제가 총체적 개인 지불 대금 지불 (PvP) 기준으로 발생하기 때문에 외환 거래 및 일 당좌 대월의 결제에 필요한 현금을 줄이는 반면, 결제는 하루의 거래를 정산하는 데 필요한 지불 횟수를 줄이는 다자간 그물 기반으로 계산됩니다 (아래 그림 참조).
CLS 회원 혜택 : 정산 위험 + 유동성.
CLS는 또한 결제 거래가 실패한 경우 FX 거래에 대한 두 지불금 중 어느 것도 결제되지 않으며 관련 자금이 즉시 CLS 화해 회원에게 반환되므로 FX 거래와 관련된 원금 손실에 대해 참가자를 보호합니다. Lehman이 실패했을 때 FX 거래가 실패하지 않았습니다.
위의 그림에 나와있는 CLS 결제 프로세스는 완전히 자동화되어 투명하며 참가자는 실시간으로 FX 위치를 전체적으로 파악할 수 있으므로 FX 및 당일 자금 요구 사항을 정확하게 파악할 수 있습니다. 또한 CLS는 일반적으로 거래 후 30 분 이내에 사후 거래 및 사전 결제 매칭을 제공하기 때문에 사용하기 쉽습니다. 즉, 거래가 일치하면 재무부가 거래가 안정 될 것이라고 확신 할 수 있습니다. Sarbanes Oxley 및 기타 공정 규정 준수 또한 전체 결제 프로세스가 완전 자동화되고 투명하므로 개선되었습니다.
기업 사용자는 결제 거래가 50 % 감소하고 결제 금액이 90 % 감소하는 것으로보고하고 있습니다. CLS를 사용하는 기업 재무 부서의 또 다른 이점은 재해 복구 계획의 일부가 될 수 있다는 것입니다. 기업 재무는 "매칭 후 모든 결제가 자동화되므로 CLS는 기업 재무 부서의 비즈니스 연속성 계획에 없어서는 안될 부분입니다. 비즈니스 연속성 계획을 실행해야하는 경우 CLS와 일치하는 모든 CLS 거래는 우리의 상호 작용에 대한 필요성없이 해결 될 것이며 우리는 다른 곳에서 집중할 수있는 필수 자원을 확보하게 될 것 "이라고 말했다.
기업 재무 부서는 CLS가 적절하도록 모든 FX 거래를 중앙 집중화해야합니다. CLS의 가능한 사용을 평가할 때 재무부는 다음과 같은 질문을해야합니다.
우리 청산 은행에서 CLS 결제를 제공합니까? CLS 준수 거래량은 CLS 링크를 구현하고 운영하는 데 드는 비용을 보증합니까? 그들은 하나의 은행을 통해서만 모든 FX 결제를 중앙 집중시키고 싶습니까? 어떤 운영 관리 및 자원이 저장됩니까?
양자 정산 대안.
결제를 위해 CLS에 참여하지 않는 은행과 상대방 사이의 양자 간 (net netting) 사용은 여전히 ​​주변에 있으며 많은 수백만 달러 거래에 사용됩니다. 아무도 실제 양이 양자 간 그물질을 위해 무엇인지 확실히 알지 못한다. 이는 결제 및 청산 비용을 줄이는 데 도움이되며 CLS 정산의 대안입니다.