물리적 석유 거래 전략

Mercatus 에너지 파이프 라인.
최근 몇 주 동안 "석유 저장 무역"에 관한 이야기가 많이 떠돌 았지만 실제로 어떻게 실제로 작동하는지에 대한 훌륭한 평신도의 설명을 보지 못했습니다. 이것은 오늘날의 게시물의 초점이 될 것입니다.
다음 차트에서 볼 수 있듯이 원유의 전방 곡선은 현재 거래 세계가 contango라고 부르는 것입니다. 본질적으로, 현물 (또는 가까운 선물 계약) 원유의 가격이 원유에 대한 할인 가격으로 장래에 인도 될 것을 의미합니다. 무슨 contango가 발생합니까? 대다수의 시간은 공급이 수요보다 큰 단순한 상황에 불과합니다. 따라서 당면한 질문에 대해, 상인은 콘탱고를 이용하기 위해 어떻게 무역을 수행합니까? 간단히 말해서, 그들은 현재 현물 가격으로 원유를 구입하여 저장고에 넣고 미래의 가격으로 그 가격으로 판매합니다. 그러나 종종 거래 세계에서 그렇듯이 그렇게 간단하지도 않습니다.
BBT를 $ 50 / BBL로 오늘 11 월에 판매하려는 의도로 Brent를 $ 57.50 / BBL 인 현재 선물 가격 (2015 년 11 월 13 일에 만료되는 12 월 선물 기준)으로 구입한다고 가정 해 봅시다. 이 이익을 얻으려면 브렌트 유가 (Brent) 원유 선물이나 스왑을 11 월 선물의 현재 선물 가격 인 57.50 달러 / BBL로 판매해야합니다. 또한 현재와 12 월 사이의 스토리지 비용 (스토리지 비용뿐만 아니라 자본 비용)도 $ 7.50 / BBL 이하 여야합니다.
그렇다면이 무역의 메커니즘은 실제로 현실 세계에서 어떻게 작동합니까? 먼저, 50 달러 / BBL의 비용으로 브렌트트 (Brent)를 구입하여 보관하십시오. 다음으로 동량의 아이스 브렌트 유가 선물 선물을 동시에 판매합니다. 총 이익 $ 7.50 / BBL에이 두 가지 자물쇠가 결합되어 있습니다. 그런 다음 예를 들어 $ 2.50 / BBL의 순 이익에 도달하기 위해 $ 5 / BBL과 같은 저장 비용을 뺍니다.
현재와 ​​12 월 사이에 원유 가격이 크게 오르거나 내리면 어떻게 될까요? 먼저 이전 시나리오를 살펴 보겠습니다. 11 월 15 일에 도착하면 ICE 원유 선물 계약은 즉시 $ 75 / BBL로 거래되고 있다고 가정합시다. 간단히하기 위해 저장고에서 보유한 원유를 $ 75 / BBL로 판매한다고 가정 해 보겠습니다. 스토리지 비용을 제외하고 실제 거래에서 $ 25 / BBL의 이득을 얻습니다. 추가로 $ 75 / BBL로 선물을 사면 $ 17.50 / BBL의 선물 헤지를 잃게됩니다. 이 두 가지 (실제 저장 위치에 $ 25의 이익과 선물 헷지에 $ 17.50의 손실)는 원래 contango 또는 $ 7.50 / BBL로 되돌아갑니다. 이 시나리오에서 예상대로 스토리지 비용을 제외한 무역 이익은 $ 7.50 / BBL입니다. 입력 한 날짜와 거래를 종료 한 날 사이의 스토리지 비용이 $ 7.50 / BBL 미만인 경우 BBL에서 스토리지 비용을 뺀 $ 7.50 / EBL의 이익을 얻습니다. 이 예에서 저장 비용이 $ 5.00 / BBL이면 순이익은 $ 2.50 / BBL입니다.
후자의 시나리오, 즉 지금과 11 월 사이에 가격이 상당히 떨어지는 환경을 살펴 보겠습니다. 11 월 15 일에 도착하면 ICE 원유 선물 계약은 25 달러 / BBL로 거래되고 있다고 가정합시다. 간단히하기 위해 저장고에서 보유한 원유를 $ 25 / BBL로 판매한다고 가정 해 봅시다. 스토리지 비용을 제외한 물리적 거래에서 $ 50 / BBL을 지불하고 $ 25 / BBL로 팔고 있기 때문에 $ 25 / BBL의 손실을 입었습니다. 추가로 $ 25 / BBL의 선물을 사기로 한 경우 $ 32.50 / BBL의 선물 헤지 펀드를 얻게됩니다. 이 두 가지 (물리적 인 $ 25 손실과 선물의 $ 32.50 손실)의 조합은 다시 한번 원래의 contango 또는 $ 7.50 / BBL로 되돌아갑니다. 이 시나리오에서 무역에 대한 이익은 다시 스토리지 비용을 제외하고 $ 7.50 / BBL입니다. 다시 말하지만 무역을 시작하는 것보다 현재와 하루 사이의 스토리지 비용이 $ 7.50 / BBL 미만인 경우 저장 비용보다 $ 7.50 / BBL의 이익을 얻을 수 있습니다.
무엇보다도 최근 몇 주와 몇 달 동안 원유 재고를 증가시키는 것은 교역 기회로 알려진이 거래의 유용성입니다. 쿠싱 (Cushing)과 싱가포르 (Singapore)에서이 전략을 사용하는 상인에 관한 많은 이야기가 있지만, VLCC (초대형 원유 운반선)를 포함한 여유 공간이있는 곳에서는 인기있는 전략입니다. 몇몇 소식통에 따르면, 순간적으로 contango 거래를 수용하는 "부동 스토리지"의 대략 40MM BBL이 있습니다.
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물리적 석유 거래 전략
Page 1 of 5. 미래 MAG & 500 번째 호. 본질적으로 contango의 반대 인 정상 backwardation은 선물 계약의 선물 가격이 미래의 현물 가격보다 낮을 때 발생합니다.
선물 계약은 특정 금융 상품, 물리적 상품을 미래에 미리 정해진 가격으로 매매하는 법적 구속력이있는 계약입니다. Sortino 비율 : 위험의 더 나은 측정.
계약 기간이 긴 선물 계약의 구매자는 가격이 상승 할 것으로 예상하고 판매자는 계약 기간이 짧을 것으로 예상 됨) 가격이 하락할 것으로 예상합니다. 실제 석유 거래 전략. 우리는 상인들에게 Comey 감독의 증언이 주식, 다른 시장들에 대해 의미하는 바를 묻습니다. 낮은 원유 가격은 스스로 치료할 수 있습니다. 다양한 선물 계약 (예 : 2013 년 2 월, 2013 년 3 월, 납품 일, 2013 년 4 월 경질유 원유 선물 계약)은 Black Dean의 옵션 진화에 지불 할 가격을 명시합니다. 거 대 한 상업 짧은 들고 실버. 선물 계약이 무엇인지에 대한 간단한 검토는 contango, backwardation을 이해하려고 할 때 도움이 될 수 있습니다. 가장 인기있는 알파 페이지. 여기에서 그들이 왜 일어 났는지, 일반적인 backwardation, 우리는 contango의 두 시장 국가, 그들이 미래의 거래자들에게 어떻게 영향을 미치는지 소개 할 것입니다. 일일 가격 행동 : E-mini S & P 500. 상품은 다음 채무를 팔고, 미래의 채무를 팔며, 두 개의 별개의 관련 시장에서 팔리는 실제 상품의 매매를 포함하는 선물 시장 : 현금 시장.
선물 계약은 미래에 무언가를해야 할 의무입니다. Jean Folger는 PowerZone Trading의 시스템 연구원 LLC의 공동 설립자입니다. contango라는 단어가 신비스럽게 들릴 수도 있지만 미래의 상당히 정상적인 가격 결정 상황을 설명하는 데 사용됩니다. 많은 상품 선물이 물리적으로 배달됩니다. 그러나 시장 참여자는 계약 만료일 이전에 상쇄 포지션을 입력함으로써 물리적 딜리버리를하지 않고 계약을 헤지하고 추측 할 수 있습니다. 선물 계약의 선물 가격이 미래의 현물 가격보다 높을 때 시장은 콘탱고에 있다고합니다. 공급 압박에 거친 반동 OPEC은 확고하다.
옵션 콩 거래 전략, 수확량 기록. 2013 년 2 월 1 일 증쇄. com은 Tradier Brokerage를 통해 무제한 거래를 시작하여 뉴스 fintech 포털로 전환합니다. 계기 현물 가격은 시장 가격이며, 현재 만기가 가장 가까운 선물은 현물 선물로 간주됩니다.), 실제 석유 거래 전략을 매입 할 수있는 가격. 현금 시장에서, 매도인은 현재 진행되며, 매수인과 거래자 간 거래는 성채 시장 인 "Contango", 선물 계약의 가격으로 결정됩니다. 후진은 종종 특정 상품 시장에서 발생합니다 예상되는 현물 가격 사이의 가격 불일치를 유발하는 요인들 지정 학적 관심사가 원유 시장을 자극 할 것인가? 일부 선물 계약은 현금으로 결제되는 반면, 일부 선물 계약은 현금으로 결제됩니다. 시장 contango, backwardation을 활용하는 방법. 선물 시장에서, 구매자 사이의 교환, 다른 한편으로는, 판매자는 미래의 소정의 시간에 일어난다. contango, backwardation은 시장에서 알려진 상태이기 때문에 거래자는이를 이용하려고하는 전략을 사용할 수 있습니다. 대부분의 계약은 만료되기 전에 직위를 상쇄하므로 계약이 거의 이루어지지 않습니다. 상품 회사, 실버 주요 전환점에있을 수 있습니다. 런던 maraka nako bulehileng forex.

원유를 5 단계로 무역하는 법을 배웁니다.
원유는 세계 경제 및 정치 체제 내에서의 고유 한 지위로 인해 거의 모든 시장 조건에서 높은 유동성과 우수한 기회를 제공합니다. 또한 에너지 부문 변동성은 최근 몇 년 동안 급격하게 증가하여 단기 스윙 거래 및 장기 타이밍 전략에 일관된 수익을 창출 할 수있는 강력한 추세를 보장합니다.
시장 참여자들은이 시장의 고유 한 특성을 배우지 않았거나 이익을 앗아 갈 수있는 숨겨진 함정을 알지 못하기 때문에 원유 변동을 최대한 활용하지 못하는 경우가 있습니다. 또한 모든 에너지 중심 금융 상품이 똑같이 생성되는 것은 아니며 이러한 증권의 일부가 긍정적 인 결과를 산출 할 가능성이 더 큽니다.
이 격동 한 시장에서 일관된 이익을 얻는 데 필요한 다섯 가지 단계가 있습니다. 전문가와 초보자 모두 이러한 드라이버를 연구하고 이러한 구조적 요소의 변화를 측정하는 워크 플로를 추가하면 도움이됩니다. 특히 현재의 군중과 그 감정적 인 상태를 파악하려고 노력하는 볼륨 레벨과 추세의 강도에 세심한주의를 기울이십시오.
1. 원유를 움직이는 법을 배우십시오.
원유는 전세계 경제 번영뿐만 아니라 전세계 생산량에 영향을 받아 수요와 공급에 대한 인식을 통해 움직입니다. 공급 과잉 및 수요 감소는 상인들이 원유 시장을 낮은 지대로 팔고, 수요가 증가하고 감소하거나 편평한 생산이 이루어지면 거래자들이 원유를 고지에 입찰하는 것을 장려합니다.
긍정적 인 요소 들간의 긴밀한 수렴은 2008 년 4 월 원유 가격이 배럴당 145.81 달러로 급등하는 것과 같은 강력한 상승 추세를 가져올 수 있지만 부정적 요소들 사이의 긴밀한 수렴은 2015 년 8 월의 배럴당 배럴당 37.75 달러로 동등한 강력한 하락세를 만들 수 있습니다. 가격 행동은 원유가 혼합 조건에 반응 할 때 좁은 거래 범위를 형성하는 경향이 있습니다.
2. 군중을 이해하십시오.
헤지 펀드가 장기 및 단기 방향으로 추측하는 동안 산업 선수들이 물리적 인 노출을 상쇄하기위한 입장을 취하는 전문 상인과 헤지 화자가 에너지 선물 시장을 장악합니다. 소매 상인과 투자자는 귀금속이나 높은 베타 성장주와 같은 감정적 인 시장보다 영향력이 적습니다.
소매업의 영향력은 원유가 급격히 증가 할 때 상승하며, 헤드 라인의 헤드 라인과 탁자로 이야기하는 소규모 선수들로부터 자본을 끌어들입니다. 욕심과 공포의 후속 파도는 역사적인 절정에 기여하는 근원적 인 추세의 모멘텀을 강화시킬 수 있습니다. 예외적으로 높은 볼륨을 인쇄합니다.
3. Brent와 WTI Crude Oil 사이를 선택하십시오.
원유는 두 가지 주요 시장, WTI (Western Intermediate) 및 브렌트를 통해 거래됩니다. WTI는 미국 페름기 유역 및 기타 지역 출처에서 유래했으며 Brent는 북대서양에서 12 개가 넘는 밭이 있습니다. 이러한 품종에는 다른 유황 함량 및 API 중력이 포함되어 있으며 WTI 수준이 낮고 일반적으로 경질유 원유라고합니다. 브렌트 지수는 최근 2 년간의 브렌트 볼륨 리더쉽 이후 WTI가 세계 선물 시장에서보다 많이 거래되고 있지만, 최근 몇 년 동안 전세계 가격 책정에 대한 더 나은 지표가되었습니다.
이 등급들 사이의 가격은 수년간 좁은 밴드에 머물 렀지 만 급격히 변화하는 공급과 수요 환경 때문에 두 시장이 급격히 다른 2010 년에는 끝났습니다. 셰일 및 파쇄 기술에 의한 미국의 석유 생산량의 증가는 브렌트 시추가 급격히 감소한 것과 동시에 생산량을 증가 시켰습니다.
1970 년대 아랍의 석유 수출 금지 조치로 거슬러 올라가는 미국의 법은이 부문을 악화 시켰고, 현지 석유 회사가 해외 시장에서 그들의 재고를 판매하는 것을 금지했다. 이러한 법률은 WTI와 브렌트 간의 확산을 좁히기 위해 향후 몇 년 내에 변경 될 가능성이 있지만 다른 공급 요인이 개입하여 분기를 유지할 수 있습니다.
CME 그룹의 NYMEX 선물 계약 중 상당수는 WTI 벤치 마크를 추적하며 "CL"티커는 중요한 일일 거래량을 유치합니다. 선물 거래자의 대다수는 독점적으로이 계약과 그 많은 파생 상품에 집중할 수 있습니다. 외환 거래소 (ETF)와 외환 거래소 (ETN)는 원유에 대한 형평성을 제공하지만, 그들의 수학적 구성은 콘탱고 및 후진으로 인해 상당한 한계를 발생시킵니다.
4. 장기 도표를 읽으십시오.
WTI 원유는 제 2 차 세계 대전 이후 상승하여 1970 년대의 금수 조치가 120 달러에 포물선 랠리를 촉발 할 때까지 20 대 초반을 좁히고 좁은 밴드에 진입했다. 그것은 10 년 후반에 최고조에 달했고 새로운 밀레니엄 이전에 십대로 떨어지는 구불 구불 한 쇠퇴를 시작했습니다. 원유는 1999 년에 새롭고 강력한 상승세에 진입하여 2008 년 7 월 145.61을 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 그런 다음 2015 년까지 그 수준에서 상위 30 대 사이의 거대한 거래 범위로 떨어졌습니다.
5. 장소 선택.
NYMEX WTI 경질 원유 선물 계약 (CL)은 탁월한 유동성을 제공하면서 월 1,000 만 계약을 초과하여 거래합니다. 그러나, 이는 1000 배럴 계약 단위와 배럴당 최소 0.01 배럴 변동으로 인해 상대적으로 높은 위험을 지닙니다. NYMEX를 통해 제공되는 수십 가지의 다른 에너지 기반 제품이 있으며 대다수는 전문 투기업자를 유치하지만 민간 거래자 나 투자자는 거의 없습니다.
미국 석유 기금 (USO)은 주식을 통해 원유를 사용하는 가장 보편적 인 방법을 제공하며 일일 평균 거래량은 2 천만 주를 초과합니다. 이 보안은 WTI 선물을 추적하지만 가격 확장의 크기를 줄이는 월간 및 장기 계약 간의 불일치로 인해 contango에 취약합니다. iPath S & P Goldman Sachs Crude Oil Trust ETN (OIL)은 일일 평균 거래량이 3 백만 주를 초과하는 대안을 제시하지만 비슷한 이익 감소 효과에도 취약합니다.
석유 회사와 섹터 펀드는 생산, 탐사 및 석유 서비스 운영이 다양한 추세와 기회를 제공하면서 다양한 산업에 대한 노출을 제공합니다. 대다수의 기업은 일반적인 원유 추세를 추적하지만 장기간에 걸쳐 급격히 달라질 수 있습니다. 이러한 카운터 스윙은 주식 시장이 급격하게 추세를 보일 때 종종 발생하거나, 여러 부문 간의 락 스텝 (lockstep) 행동을 촉진하는 시장 간 상관 관계를 유발하는 시위 또는 매도와 함께 발생합니다.
미국 최대 석유 회사 펀드이자 일일 평균 거래량 (2015 년 9 월) :
SPDR 에너지 선택 부문 ETF (XLE) - 18,401,461 SPDR S & P 석유 및 가스 탐사 및 생산 ETF (XOP) - 11,735,669 시장 시장 석유 서비스 ETF (OIH) - 7,641,589 iShares 미국 에너지 ETF (IYE) - 1,169,697 Vanguard Energy ETF ) - 647,095.
리저브 화폐는 장기 원유 노출을위한 우수한 방법을 제공하며, 많은 국가의 경제가 에너지 자원에 가깝게 배분됩니다. 미국 달러 (USD)는 콜럼비아와 멕시코 페소와 USD / COP와 USD / MXN의 시세로 거래되어 원유를 수년간 추적 해 왔으며 투기꾼에게 유동성이 높고 쉽게 상승 추세와 하락 추세에 접근 할 수있게 해줍니다. 곰 같은 원유 위치는 완고한 위치가 그 (것)들을 부족한 판매 요구하는 동안이 십자가를 사야한다.
결론.
원유 및 에너지 시장은 투기로 일관된 이익을 창출하는 탁월한 기술을 필요로하는 매우 전문화 된 장소입니다. 원유 선물 및 그 파생 상품을 거래하고자하는 시장 참가자들은 상품을 움직이는 것, 지배 군중의 성격, 장기간의 가격 이력 및 여러 등급 간의 물리적 차이를 알아야합니다.

물리적 원유 및 제품 거래.
이 상호 작용이 강하고 집중적 인 2 일간의 물리적 원유 및 제품 거래 과정을 통해 참석자는 상인 및 공급 분석가 모두의 관점에서 미국 및 국제 물리적 석유 무역 비즈니스에 대한 포괄적 인 이해를 얻을 수 있습니다. EMI의 고유 한 프로그램은 펀더멘털, 주요 원유 및 제품 시장, 시장의 특성, 운영 및 물류, 화물 거래 및 물리적 시장과 금융 시장의 뚜렷한 차이에 대한 논의를 포함하여 첫 번째 시일 내에 물리적 시장의 세부 사항을 파악합니다. 둘째 날에는 돈 벌기에 중점을 둡니다. 코스 참석자는 차익 거래 (스프레드) 거래와 철저한 (장 / 단) 거래 기회에 노출 될 것입니다. EMI는 물리적 거래뿐 아니라 실제 원유와 제품을 정유 게이트로 되돌려보고 관련시키는 접근 방식을 제시합니다. 이 프로그램은 또한 매우 종료 시뮬레이션 트레이딩 연습을 포함합니다.
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